Futures: Rozdiel medzi revíziami
Smazaný obsah Přidaný obsah
d robot Pridal: te:ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం |
aktualizácia, externé odkazy |
||
Riadok 2:
Je to teda obdobný produkt ako [[forward]] (niekedy považovaný za špeciálnu formu forwardu) s niekoľkými odlišnosťami. Futures sa obchoduje na burze, sú to vysoko štandardizované [[kontrakt]]y čo sa týka objemu a splatnosti (každý 3. piatok mesiaca marec, jún, september, december). Pri uzatváraní kontraktu sú oba subjekty povinné zložiť tzv. margin (do slovenčiny prekladané ako doplnenie zabezpečenia, [[marža]], záloha či depozitum) ako vklad v [[clearing]]ovej ústredni na burze. Ústredňa preberá na seba riziko z obchodov (neuhradenie záväzku klientom nenesie druhý klient, ale ústredňa). Tento počiatočný vklad (initial margin) je iba niekoľko percent z celkového dohodnutého kontraktu (pákový efekt). Účty klientov fungujú na každodennom zúčtovaní zisku a strát na základe rozdielu medzi uzatváracími kurzami bežného a minulého dňa.
Základy futures
Futures kontrakt je štandardizovaný kontrakt, ktorý sa obchoduje na burze futures. Tento kontrakt môže predstavovať určité finančné aktívum, najčastejšie však predstavuje komoditu. Kontrakt futures je štandardizovaný, čo znamená, že kvantita a kvalita komodity je presne stanovená, rovnako je stanovený aj dátum a spôsob dodania alebo vyrovnania kontraktu.
Ako vznikli futures
Kupujúci a predávajúci sa dohodnú na cene, za ktorú si v budúcnosti tovar vymenia. Futures je teda dohoda o budúcom vyrovnaní obchodu za cenu, ktorá je dohodnutá v prítomnosti. Ako príklad môže slúžiť obchod dvoch subjektov, farmára ako producenta a mlynára ako užívateľa. Farmár, ktorý predpokladá, že v lete vyprodukuje 100 ton pšenice, sa môže už v zime dohodnúť s predajcom, ktorý vie, že v lete bude potrebovať 100 ton pšenice, na vzájomnom obchode na teraz dohodnutej cene.
Keďže subjektov so záujmom na nákup a na predaj sa na trhu nachádza veľa, tak vzájomná dohoda všetkých týchto subjektov bude tvoriť trhovú cenu. Tá bude zobrazovať očakávania, predpokladaný dopyt a spotrebu všetkých trhových subjektov.
Zaistenie (Hedging)
Tým, že farmár predá svoju produkciu za vopred dohodnutú cenu, tak sa chráni voči prípadnému poklesu cien v budúcnosti. Týmto spôsobom si tak môže zahedgovať alebo zaistiť svoj zisk. Ak ho produkcia 100 ton pšenice stojí 10,000 USD a polročná cena pšenice za 100 ton je 15,000 USD, potom vie, že ak predá kontrakt futures, tak si zabezpečí zisk 5,000 USD.
Naopak, konzument pšenice sa chce chrániť proti rastu ceny pšenice a ak sa teraz dohodne za nákup pšenice o pol roka neskôr za cenu, ktorú mu prinesie zisk, tak prípadný rast ceny pšenice ho netrápi. Pokiaľ by kontrakt futures nekúpil a nezaistil by sa proti rastu ceny, tak sa môže stať, že cena pšenice by sa zdvojnásobila a mohol by dosiahnuť stratu, resp. zisková marža by mohla výrazne klesnúť. Obchodovanie kontraktov futures tak slúži predovšetkým na zabezpečenie sa producentov voči nižšej cene v budúcnosti a zabezpečenie sa spotrebiteľov voči jej budúcemu rastu.
Špekulácie
Na trhu futures sa však okrem producentov a spotrebiteľov zúčastňujú aj špekulanti, ktorí podrobne sledujú cenu a pohyb ceny tak, aby ju vedeli zúročiť vo svoj prospech. Snažia sa nakupovať podhodnotenú komoditu a predávať nadhodnotenú komoditu. Špekulanti však nemajú záujem o vysporiadanie svojich záväzkov a pohľadávkov fyzickou dodávkou (physical delivery), preto svoje pohľadávky a záväzky vysporiadávajú finančne (cash delivery), t.j. peňažným rozdielom medzi dohodnutou a realizačnou cenou. Preto futures je možné vysporiadávať buď dodávkou dohodnutého aktíva alebo finančne pomocou rozdielu cien.
Marže (Margins)
Obchodovanie futures prebieha ako obchodovanie na maržu, to znamená, že obchodník nemusí zložiť za svoj obchod peniaze vopred, stačí keď zloží zábezpeku za svoje záväzky, ktorá sa nazýva marža. Typicky marža dosahuje 5-15% hodnoty kontraktu. Rozlišujeme počiatočnú maržu (initial margin) a udržiavaciu maržu (maintainance margin). Pokiaľ sa cena vyvíja proti uzavretému obchodu a jeho hodnota zábezpeky by dosiahla udržiavaciu maržu, burza vyzve obchodníka na doplnenie tejto marže (margin call).
Burzy
Obchodovanie futures prebieha na burzách. Najväčšia svetová burza je CME Group Inc. Tá vznikla spojením CME (Chicago Mercantile Exchange) a CBOT (Chicago Board of Trade), neskôr kúpila aj NYMEX. Bežní obchodníci môžu získať prístup na burzu cez online obchodnú platformu.
zdroj: www.trimbroker.com
[[Kategória:Deriváty]]
| |||