|
Ekonómovia veria, že deflácia je v modernej ekonomike problém, pretože zvyšuje reálnu hodnotu [[dlh]]u a môže zhoršiť recesiu a viesť k deflačnej špirále.<ref>Hummel, Jeffrey Rogers. "Death and Taxes, Including Inflation: the Public versus Economists" (Jan 2007).</ref> V minulosti deflačné obdobie vždy neznamenalo len obdobie zlého hospodárskeho rastu.<ref>Andrew Atkeson and Patrick J. Kehoe of the Federal Reserve Bank of Minneapolis Deflation and Depression: Is There an Empirical Link?</ref> K deflácií dochádzalo v [[USA]] počas celého 19. storočia (najvýznamnejšou výnimkou bolo obdobie počas občianskej vojny). Táto deflácia bola spôsobená technologickým pokrokom, ktorý vytvoril výrazný hospodársky rast.<ref>North, Douglas C. (1966). ''The Economic Growth of the United States 1790-1860.'' New York, London: W. W. Norton & Company. ISBN 978-0-393-00346-8.</ref><ref>Wells, David A. (1890). Recent Economic Changes and Their Effect on Production and Distribution of Wealth and Well-Being of Society. New York: D. Appleton and Co. ISBN 0-543-72474-3.Money supply pp 222</ref><ref>Taylor, George Rogers (1951). ''The Transportation Revolution,'' 1815-1860. New York, Toronto: Rinehart & Co. pp. 133, 331–4. ISBN 978-0-87332-101-3.</ref>
= Príčiny a zodpovedajúce typy =
V IS / LM modelu (investičné a ukladanie rovnováhy / preferencie likvidity a Money Supply rovnovážny model), deflácia je spôsobená posunom ponuky a krivky dopytu po tovaroch a službách, najmä poklesom celkovej úrovne dopytu . To znamená, že tam je pokles koľko celá ekonomika je ochotný kúpiť, a bude cena za tovar. Vzhľadom k tomu, že cena tovaru klesá, spotrebitelia majú motiváciu na odloženie nákupov a spotreby, kým ceny ďalej klesať, čo znižuje celkovú ekonomickú aktivitu. Vzhľadom k tomu, zaháľa kapacity, investície spadá tiež, čo povedie k ďalšiemu zníženiu agregátneho dopytu . To je deflačné špirála. Odpoveď na klesajúci agregátneho dopytu je stimul , a to buď z centrálnej banky, tým, že rozšíri ponuku peňazí , alebo o finančným úradom k zvýšeniu dopytu, a požičiavať si na úrokové sadzby, ktoré sú nižšie ako tie, k dispozícii súkromným subjektom. Vo viac nedávnej ekonomickej myslenie, deflácia je príbuzný s rizikom:. Kde rizikovo upravená návratnosť aktív klesne na negatívne, investori a kupujúci hromadiť menu skôr ako investovať, aj vo väčšine pevné cenných papierov To môže vyvolať pasca likvidity alebo to môže viesť k nedostatkom, ktoré lákajú investície s výnosom viac pracovných miest a zbožní výroby. Centrálna banka nemôže normálne účtovať záporné úroky za peniaze, a dokonca aj nabíjanie nulový záujem často produkuje menej stimulačný efekt, než o niečo vyššie úrokové sadzby. V uzavretej ekonomike , je to preto, že nabíjanie nulový záujem tiež znamená, že majú nulovú návratnosť vládnych cenných papierov, alebo dokonca zápornú návratnosť krátkou dobou splatnosti. V otvorenej ekonomike vytvára carry obchodu, a devalvuje menu. Devalvovala mena vytvára vyššie ceny pre dovozy, bez nevyhnutne stimulovať vývoz do podobného stupňa. Teoreticky monetaristická, deflácie musia byť spojené buď znížením ponuky peňazí, zníženie rýchlosti peňazí alebo zvýšenie počtu transakcií. Ale každý z nich môže dôjsť samostatne bez deflácie. To môže byť pripísané k dramatickému poklesu peňažnej zásoby, alebo k dodržiavaniu na zlatom štandarde alebo inom externom menovej bázy požiadavke. Avšak, deflácia je prirodzený stav tvrdých mien ekonomík, kedy zásoba peňazí nerastie tak rýchlo, ako obyvateľstvo a hospodárstvo. Keď sa to stane, dostupné množstvo tvrdej meny na osobu klesá, v skutočnosti zarobiť peniaze vzácnejšie, a preto, kúpna sila každej jednotky sa zvyšuje mien. Deflácia nastane, keď zlepšenie vo výrobnej efektivity znížiť celkovú cenu tovaru. súťaž na trhu, často vyzve týmto výrobcom platiť aspoň určitú časť týchto úspor nákladov do zníženia požadovanú cenu za svoj tovar. Keď sa to stane, spotrebitelia zaplatia menej za tento tovar, a v dôsledku toho došlo k deflácii, pretože kúpna sila zvýšila. Rastúca produktivita a zníži náklady na dopravu vytvorili štrukturálne defláciu počas zrýchlenia produktivity období od 1870-1900, ale tam bola mierna inflácia za zhruba desať rokov pred založením Federálneho rezervného systému v roku 1913. Tam bola inflácia v priebehu prvej svetovej vojny , ale deflácia opäť vrátil po tejto vojne a počas hospodárskej krízy 1930. Väčšina národov opustila zlatý štandard v roku 1930. Tam je menšia dôvod očakávať, že deflácia, stranou od zrútenia špekulatívnych tried aktív, na základe rozkazu menového systému s nízkym rastom produktivity. V ekonómia hlavného prúdu , deflácia môže byť spôsobené kombináciou ponuky a dopytu po tovaroch a ponuky a dopytu po peniazoch, konkrétne zásoby peňazí ísť dole a dodanie tovaru stúpa. Historické epizódy deflácie boli často spojené s dodávkou tovaru stúpa (kvôli zvýšeniu produktivity), bez zvýšenia ponuky peňazí, alebo (ako v prípade Veľkej hospodárskej krízy a možno Japonsko v roku 1990), dopyt po tovare deje sa v kombinácii s poklesom peňažnej zásoby. Štúdie z Veľkej hospodárskej krízy od Ben Bernanke uviedli, že v reakcii na zníženej dopytu, Federálny rezervný času znížil množstvo peňazí v obehu, a tým prispieť k deflácii. Na strane dopytu príčiny sú: Rast deflácie:. Trvalý pokles reálnych nákladov na tovar a služby v dôsledku technologického pokroku, sprevádzaný konkurenčnom zníženie cien, čo viedlo k zvýšeniu agregátneho dopytu. Štrukturálne deflácie existoval od 1870 do cyklu vzostupu, ktorá sa začala v roku 1895. Deflácia bola spôsobená poklesom výrobných a distribučných nákladov na tovar. To malo za následok konkurenčné zníženie cien, kedy boli prevyšuje ponuka nad dopytom trhu. Mierna inflácia po 1895 bola pripísaná zvýšenie ponuky zlata, ktoré nastali po celé desaťročia Tam bol prudký nárast cien počas World vojna ja, ale deflácia sa vrátil na konci vojny. Naopak, na základe rozkazu menového systému, tam bol vysoký rast produktivity od konca druhej svetovej vojny až do roku 1960, ale. nie deflácia Pozri: Deflácia # nedostatku oficiálneho peňazí . Produktivita a deflácia sú diskutované v 1940 štúdie Brookings Institution , ktorá poskytuje produktivitu tým, že veľké americké firmy 1919-1939, spolu s reálnymi a nominálnych miezd. Trvalé deflácie bolo jasne chápané ako výsledok obrovských ziskov v produktivite obdobia.Do konca roka 1920, väčšina tovaru bolo cez dodáva, čo prispelo k vysokej nezamestnanosti počas Veľkej hospodárskej krízy. Cash budova (hromadenie) deflácie:. Pokusy ušetriť viac peňazí znížením spotreby vedie k zníženiu rýchlosti peňazí Na strane ponuky príčiny sú: Bankový úver deflácie:. Pokles bankových úverov napájania v dôsledku bankrotu alebo zvýšenie vnímaného rizika nesplácania zo strany súkromných subjektov alebo kontrakcie peňažnej zásoby centrálnou bankou
=== Dlhovej deflácie ===
Dlhové deflácia je zložitý jav, spojený s koncom dlhodobých úverových cyklov. Bolo navrhnuté ako teóriu Irvinga Fishera (1933), na vysvetlenie deflácie Veľkej hospodárskej krízy.
=== Strana Peňažná zásoba deflácia ===
Z monetaristická pohľadu, deflácia je spôsobený predovšetkým znížením rýchlosti obratu peňazí a / alebo množstvo peňažnej zásoby na osobu. Historická analýza peňazí rýchlosti a menovej bázy vykazuje inverzný koreláciu: pre danú percentuálne zníženie menovej bázy . výsledkom je takmer rovnaká percentuálny nárast rýchlosti peňazí To je preto, že sa očakáva, že peňažné bázy (M B ), rýchlosť základného peňazí (V B ), cenová hladina (P) a real výstup (Y) sú spojené podľa definície: M B * V B = P * Y. Avšak, je dôležité si uvedomiť, že menovej bázy je oveľa užšie definície peňazí, než M 2 ponuky peňazí . Navyše, rýchlosť menovej bázy je úroková sadzba citlivý, najvyššia rýchlosť je na najvyšších úrokových sadzieb. V ranej histórii Spojených štátov, tam bol žiadny národnou menou a nedostatočná zásoba mincí. Bankovky sa väčšina peňazí v obehu. Počas finančnej krízy mnoho bánk prepadol a ich poznámky sa stali bezcenné. Tiež, bankovky boli diskontovať vzhľadom k zlata a striebra, zľavy v závislosti na finančnú silu banky. V posledných rokoch zmeny v peňažnej zásobe v minulosti trvalo dlho, než sa objaví v cenovej úrovni, s pravidlom oneskorením najmenej 18 mesiacov. Viac nedávno Alan Greenspan citoval časový interval, ako že sa medzi 12 a 13/4.Dlhopisy, akcie a komodity boli navrhnuté ako zásobníky pre zmeny ukladania do vyrovnávacej pamäte v peňažnej zásobe. Kreditné deflácia V moderných úverových založené ekonomiky, deflácia môže byť spôsobené centrálnou bankou o začatí vyššie úrokové sadzby (tj k inflácii "kontrola"), čo by mohlo objavovať taký majetok bublinu . V ekonomike kreditnej báze, spomalenie alebo pokles úverov vedie k menej peňazí v obehu, s ďalším prudkým poklesom peňažnej zásoby ako dôvera znižuje a rýchlosť oslabuje, čo má za následok prudký pokles-off dopytu po zamestnaní alebo tovar . Pokles dopytu spôsobí pokles cien ako zdroj nadbytok vyvíja. To sa stáva deflačnej špirály, kedy ceny spadajú pod náklady na financovanie výroby alebo splatenia dlhu, ktoré vznikli na predchádzajúcu cenovej hladine. Podniky, ktoré nie sú schopné dostatok zisku bez ohľadu na to, ako nízko sa stanovenia cien, sú potom likvidované. Banky si aktíva, ktorá dramaticky klesla v hodnote od ich hypotekárny úver bol poskytnutý, a ak sa predávajú také prostriedky, že ďalšie dodávky presýtenia, čo ešte zhoršuje situáciu. Spomaliť alebo zastaviť deflačné špirálu, sa banky často zadržať zber z nesplácaných úverov ( ako v Japonsku , a najnovšie Amerika a Španielsko). To je často viac než núdzovým opatrením, pretože sa potom musí obmedziť úvery, pretože nemajú peniaze požičiavať, čo ďalej znižuje dopyt, a tak ďalej. Historické príklady kreditnej defláci V skoré ekonomickej histórii Spojených štátov, cykly inflácie a deflácie v korelácii s kapitálovými tokmi medzi regiónmi, s peniazmi je požičal od finančného centra na severovýchode do komodít produkujúcich regiónoch západ a juh. V procyklické spôsobom, ceny komodít rástli, keď bol kapitál tečie, to je, keď banky boli ochotné požičiavať, a upadol do depresií rokoch 1818 a 1839, keď banky tzv úverov.Tiež, tam bol žiadny národný meny v okamihu, a tam bol nedostatok mincí. Najviac peňazí do obehu sú bankovky, ktoré sa bežne predávajú s diskontom podľa vzdialenosti od vystavujúcej banky a vnímanej finančnej sily banky. Keď sa bankám nepodarilo ich poznámky boli splatené na bankových rezerv, ktoré často neviedli k plateniu v menovitej hodnote , a niekedy aj poznámky sa stali bezcenné. Poznámky slabých preživších bánk obchoduje na strmých zľavy. Počas Veľkej hospodárskej krízy, ľudia, ktorí dlžia peniaze do banky, ktorých vklady boli zmrazené by niekedy kúpiť bankové knihy (vklady iných ľudí v banke) so zľavou a používať ich splatiť svoj dlh v nominálnej hodnote. Finančná kríza v Anglicku v roku 1818 spôsobili banky zavolať úverov a obmedziť nové úvery, vypúšťanie specie z amerického Banka Spojených štátov tiež znížila svoje pôžičky. Ceny bavlny a tabaku klesli. Cien poľnohospodárskych komodít boli tiež pod tlakom návrate z bežných zberov vkladá 1816, rok bez leta , ktorá spôsobila veľké mierka hladomor a vysoké ceny poľnohospodárskych produktov. Tam bolo niekoľko príčin deflácie ťažkej depresie 1839-1843, ktorá obsahovala nadbytok poľnohospodárskych komodít (hlavne bavlna), ako nové ornej pôdy vstúpil do výroby v dôsledku veľkých federálnych predaj pozemkov o niekoľko rokov skôr, banky vyžadujú platbu v zlate alebo striebre , zlyhanie niekoľkých bánk, východiskové niekoľko štátov na ich dlhopisov a britských bánk rezanie späť na specie toku do Spojených štátov. Tento cyklus bol vysledovať na širokom meradle počas Veľkej hospodárskej krízy . Čiastočne z dôvodu nadbytočné kapacity a nasýtenia trhu a čiastočne ako dôsledok zákona Smoot-Hawley sadzobníka , medzinárodný obchod zmluvne ostro, výrazne znižuje dopyt po tovare, tak pri voľnobehu veľkú kapacitu, a započítanie reťazec bankových krachov.Podobná situácia v Japonsku, počnúc skladom a zrútenie trhu s nehnuteľnosťami v roku 1990, bol zatknutý japonskou vládou zabrániť zrúteniu väčšiny bánk a prevzatia priamej kontroly viac v najhoršom stave. Nedostatok oficiálne peňazí Spojené štáty nemal národné papierové peniaze do roku 1862 ( Greenbacks používané na financovanie občianskej vojny), ale tieto poznámky boli diskontované ku zlatu až 1877. Tam bol tiež nedostatok amerických vyrazených mincí. Cudzie mince, ako je napríklad mexické striebro, boli bežne používané. V čase bankovky boli až o 80% peňazí v obehu pred občianskou vojnou. Vo finančnej krízy 1818-1819 a 1837-1841, mnohé banky zlyhal, zanechal po svoje peniaze, ktoré majú byť splatené pod nominálnou hodnotou z rezerv. Niekedy poznámky sa stali bezcenné, a poznámky slabých preživších bánk boli veľmi nízke. správa Jackson otvoril pobočky mincovne, ktorá v priebehu času zvýšil dodávky mincí. Po roku 1848 objav zlata v Kalifornii, dosť zlata prišiel na trh devalvovať zlata vzhľadom k striebru. Na vyrovnanie hodnoty oboch kovov v minciach, americká mincovňa mierne znížil strieborný obsah novej razenie mincí v roku 1853.Keď štrukturálne deflácie sa objavili v rokoch po roku 1870 spoločný vysvetlenie, rôznymi vyšetrovacieho výboru vládnych bol nedostatok zlata a striebra, hoci oni zvyčajne uvádza zmeny v priemysle a obchode dnes hovoríme produktivitu. Avšak, David A. Wells (1890) uvádza, že americký peňažnej zásoby v období 1879 až 1889 skutočne vzrástli o 60%, zvýšenie bytia v zlate a striebre, ktorý vzrástol proti percento národnej banky a zákonného platidla bankoviek. Okrem toho, Wells argumentoval, že iba deflácia znižuje náklady na tovar, ktorý ťaží z nedávnych zlepšených spôsobov výroby a dopravy. Tovar vyrábané remeselníkov neznížila v cene, ani mnoho služieb, a náklady práce v skutočnosti vzrástol. Tiež deflácie nedošlo v krajinách, ktoré nemali modernú výrobu, dopravu a komunikácie. Do konca 19. storočia, deflácia skončila a obrátil sa k miernej inflácie. William Stanley Jevons predpovedal rast dodávku zlata by spôsobilo inflačné desaťročia pred tým, než vlastne robil. Irving Fisher obviňoval celosvetovú infláciu predom WW Aj rokov na rastúce dodávky zlata. V ekonomikách s nestabilnou menou, vymeniť a ďalších alternatívnych menových dohôd, ako je dolarizace sú bežné, a preto, keď "oficiálny" peňazí ubúda (alebo neobvykle nespoľahlivé), obchod môžu ešte pokračovať (napr., najviac nedávno v Zimbabwe ). Pretože v týchto ekonomikách ústredná vláda je často schopný, aj keby to boli ochotní, aby adekvátne kontrolovať vnútornej ekonomiky, nie je naliehavá potreba pre jednotlivca získať oficiálnu menu, s výnimkou platiť za dovážaný tovar. V skutočnosti, barterové pôsobí ako ochranný tarifa v týchto ekonomikách, podporiť miestnu spotrebu miestnej produkcie. To tiež funguje ako stimul pre ťažbu a prieskum, pretože jeden jednoduchý spôsob, ako zarobiť peniaze v takej ekonomike, je to vykopať zo zeme.
= Efekty =
Deflácia bol prítomný počas väčšiny ekonomických depresií v histórii Spojených štátov. Deflácia je všeobecne považovaná za negatívnu, pretože to spôsobuje presun bohatstva od dlžníkov a držiteľov nelikvidných aktív, v prospech sporiteľov a držiteľov likvidných aktív a mien, a preto zmätené cenové signály príčinou zlej alokovanie investícií, v podobe nedostatočných investícií. V tomto zmysle je opakom viac obvyklé scenára inflácie, ktorého účinok je zdaniť držiaky mien a veriteľov (šetriče) a použiť výnosy dotovať dlžníkov, vrátane vlád, a spôsobiť zlé alokovanie investícií as nadmerným investíciám. Tak inflácia podporuje krátkodobú spotrebu a možno podobne cez-stimulovať investície do projektov, ktoré nemusia byť užitočné v reálnom vyjadrení (napr. bývanie alebo dot.com bubliny), zatiaľ čo deflácie spomaľuje investície, aj keď tam je dopyt po real-svet nie sú stretol. V moderných ekonomikách, deflácia je obvykle spôsobené poklesom agregátneho dopytu, a je spojená s hospodárskou krízou, ako tomu bolo v Veľkej hospodárskej krízy a dlhé depresie . Laureát Nobelovej ceny Friedrich Hayek , rakúsky ekonóm , uviedol deflácia počas Veľkej hospodárskej krízy: Súhlasím s tézou Miltona Friedmana, že akonáhle došlo Crash, Federálny rezervný systém sleduje hlúpe deflačné politiku. Som nielen proti inflácii, ale ja som tiež proti deflácii. Takže, ešte raz, zle naprogramovaný menová politika predĺžená depresii. Rozhovor s Diego Pizan (1979) Zatiaľ čo zvýšenie kúpnej sily niečí peňazí prospieva, že zosilňuje žihadlo dlhu pre ostatné: po období deflácie, platby do prevádzky dlh predstavujú väčšie množstvo kúpnej sily, ako oni robili, keď bol dlh najprv vznikol . V dôsledku toho, deflácia môže byť myšlienka ako následok skutočné navýšenie úveru, je úroková sadzba. Ak, ako počas Veľkej hospodárskej krízy v Spojených štátoch, deflácia v priemere o 10% ročne, a to aj bezúročná pôžička je neatraktívne, ako to musí byť vrátená s peniazmi v hodnote 10% viac každý rok. Za normálnych podmienok, Fed a väčšina ďalších centrálnych bánk vykonávať politiku stanovením cieľa na krátkodobé úrokové sadzby - jednodňové sadzbu z federálnych fondov v USA - a presadzovanie tohto cieľa prostredníctvom nákupu a predaja cenných papierov na otvorených kapitálových trhoch. Keď krátkodobá úroková sadzba klesne na nulu, môže centrálna banka už uvoľniť politiku tým, že zníži svoj obvyklý cieľ úrokových sadzieb. S úrokové sadzby blízko nuly, oddĺženie sa stáva stále dôležitejším nástrojom v riadení defláciu. V poslednej dobe, ako úverové podmienky boli pestované v dĺžke úveru a financovania (alebo pákového efektu) je bežné u mnohých typov investícií, náklady na deflácia až veriteľov rozrástla väčšie. Deflácia môže brzdiť súkromné investície, pretože sa znižuje očakávania budúcich ziskov, keď budúce ceny sú nižšie. V dôsledku toho sa zníženými súkromných investícií, môže špirálovito defláciu spôsobiť kolaps v agregátneho dopytu . Bez "skryté riziko inflácie", môže sa stať viac rozumné, aby inštitúcie mohli držať peniaze, a nie tráviť alebo investovať (pochovávanie peniaze). Sú preto odmenení tým, že drží peniaze. Tento "hromadeniu" správanie je vnímané ako nežiaduce väčšina ekonómov, ako Hayek zdôrazňuje: Je dohodnuté, že hromadenie peňazí, či už v hotovosti alebo v nečinnosti váhy, je deflácia vo svojich účinkoch. Nikto si myslí, že deflácia je samo o sebe žiaduce. Niektorí ľudia sa domnievajú, že v neprítomnosti veľkého množstva dlhu, deflácia by to vítaný efekt, pretože zníženie cien sa zvyšuje kúpnu silu . Vzhľadom k tomu, deflačné obdobie neľúbosť dlžníkmi (vrátane väčšiny poľnohospodárov), ktoré sú často obdobie rastúce populistickej reakciu. Napríklad, na konci 19. storočia, populisti v USA chcel oddlženia alebo rozbehnúť nový zlatý štandard, a na: štandardne strieborné (zásoba striebra rastie relatívne rýchlejšie ako s dodaním zlata, striebra robiť menej deflačné ako zlato), štandardné bimetal, alebo papierové peniaze, ako nedávno skončil issuance.
= Deflačné špirála =
Hlavný článok: Dlh deflácie Deflačné špirála je situácia, kedy klesá v cene vedie k nižšej produkcii, čo vedie k zníženiu miezd a dopytu, čo vedie k ďalšiemu poklesu cien. Vzhľadom k tomu, zníženie celkovej cenovej hladiny sa nazýva deflácia, deflačné špirála pri znížení ceny vedie k začarovaného kruhu , kde problém ešte zhoršuje svoju vlastnú príčinu. Veľká depresia bol pozorovaný niektorými ako deflačné špirály. deflačné špirála je moderná makroekonomickej verzia všeobecného nadbytku diskusie 19. storočia. Ďalšie súvisiace myšlienkou je Irving Fisher 's teórie, že nadmerné zadlženie môže spôsobiť pokračujúcej deflácie . Nech deflačnej špirály môže skutočne nastať, je otázne, s jeho možnosťou je sporný sladkovodných ekonómov (vrátane Chicagskej ekonomickej školy ) a Rakúska škola ekonómov.
= Pôsobí proti deflácii =
Otázka book-new.svg Táto sekcia nie je citovať žiadne odkazy alebo zdroje . Prosím, pomôžte zlepšiť tento bod pridá citácií spoľahlivých zdrojov . Tento preklad nedokonalý materiál môže byť napadnutá a odstrániť . (september 2010) Počas silnou defláciou, so zameraním úrokovej sadzby (zvyčajne metóda stanovenia, koľko peňazí vytvoriť), môže byť neúčinná, pretože aj zníženie krátkodobé úrokové sadzby na nulu, môže mať za následok reálne úrokové sadzby, ktorá je príliš vysoká prilákať úver- hodný dlžníkov. Teda centrálna banka musí priamo nastaviť cieľ pre množstvo peňazí (tzv. " kvantitatívne uvoľňovanie "), a môžu ich používať mimoriadnej metódy na zvýšenie ponuky peňazí, napríklad vrátane finančných aktív typu sa zvyčajne používa centrálne banky ako rezervy ( ako sú cenné papiere kryté hypotékami ). Predtým bol predsedom Spojených štátov Federálneho rezervného systému , Ben Bernanke vyhlásil v roku 2002, "... dostatočné injekcie peňazí bude nakoniec vždy zvrátiť defláciu", aj keď japonské deflačné špirála nebol rozbitý tento druh veľmi kvantitatívneho uvoľňovania
. Až do roku 1930, to bolo obyčajne veril ekonómov , že deflácia by sa liečiť sám. Ako ceny klesli, dopyt by sa prirodzene zvýši a ekonomický systém by opraviť sám bez vonkajšieho zásahu. Tento pohľad bol napádaný v roku 1930 počas Veľkej hospodárskej krízy . Keynesian ekonómovia argumentovali, že ekonomický systém nebol self-oprava vzhľadom na defláciou a že vlády a centrálne banky museli prijať aktívne opatrenia na podporu dopytu prostredníctvom daňových škrtov alebo zvyšovanie vládnych výdavkov . Povinné minimálne rezervy z centrálnej banky, boli vysoké v porovnaní s poslednej dobe. Takže keby nebolo vykúpenie meny za zlato (v súlade s normou zlata), by centrálna banka sa skutočne zvýšila množstvo peňazí v obehu jednoduchým znížením požiadaviek na rezervy a pomocou operácií na voľnom trhu (napr. nákup vlastných dlhopisov za hotovosť) k úhrade zníženie peňažnej zásoby v súkromnom sektore v dôsledku kolapsu úveru (úver je forma peňazí).
So vzostupom monetaristických myšlienok, dôraz v boji proti deflácii bol kladený na rozširujúci sa dopyt znížením úrokových sadzieb (tj zníženie "náklady" peňazí). Tento pohľad dostal porážku vo svetle zlyhania akomodačné politiky v Japonsku a USA s cieľom podporiť dopyt po akciových trhov šokov na začiatku 1990 a v roku 2000 až 2002, resp. rakúski ekonómovia starať o inflačný vplyv menovej politiky na ceny aktív. Pretrvávajúce nízke reálne úrokové sadzby môžu spôsobiť vyššie ceny aktív a nadmerné hromadenie dlhov. Preto sa znižujúce ceny sa môžu ukázať byť len dočasné paliatívnej, zhoršenie prípadnej dlhovej deflácie kríze. S úrokové sadzby blízko nuly, oddĺženie sa stáva stále dôležitejším nástrojom v riadení defláciu.
=== Zvláštnych úverových dohôd ===
Keď centrálna banka znížila nominálne úrokové sadzby na nulu, môže to už ďalej stimulovať dopyt tým, že zníži úrokové sadzby. To je slávny likvidita pasca . Pri deflácii ujme, to vyžaduje " osobitné opatrenia "požičiavať peniaze s nulovou nominálnou úrokovou sadzbou (ktorá by mohla byť ešte veľmi vysoká reálna úroková miera, vzhľadom k negatívnej miery inflácie), aby sa umelo zvýšiť množstvo peňazí v obehu.
= Historické príklady =
=== Hongkong ===
Po ázijskej finančnej krízy na konci roka 1997, Hong Kong zažili dlhé obdobie deflácie, ktorý nekončil až do 4. štvrťroku 2004. Many východoázijské meny znehodnotená po kríze. Hong Kong dolár však, bol zavesený na americký dolár , čo vedie k úprave namiesto prostredníctvom deflácie spotrebiteľských cien . Situácia sa zhoršila zvýšene lacných vývozu z pevninskej Číny , a slabá dôvera spotrebiteľov v Hong Kongu. Táto deflácia bol sprevádzaný hospodárskym poklesom, ktorý bol vážnejšie a dlhodobé, ako z okolitých krajín, ktoré znehodnotené svojej meny v dôsledku ázijskej finančnej krízy.
=== Írsko ===
V februári 2009, írsky 's Central Statistics Office oznámil, že v januári 2009 krajina zažila defláciu, ceny klesli o 0,1% oproti rovnakej dobe v roku 2008. Toto je prvýkrát, kedy deflácia zasiahla írskej ekonomiky od roku 1960. Celkovej spotrebiteľské ceny v mesiaci znížil o 1,7%. Brian Lenihan, írsky minister financií, ktorý je uvedený defláciu v rozhovore s RTÉ Radio. Podľa účtu RTÉ, "minister financií Brian Lenihan vyhlásil, že deflácia je potrebné vziať do úvahy pri Rozpočtové škrty vo prídavky na deti, verejný sektor plat a profesionálne poplatky uvažuje. Pán Lenihan povedal mesiac-na-mesiac došlo k 6.6 % pokles v životných nákladoch v tomto roku. Tento rozhovor je pozoruhodná v tom, že deflácia uvedené nie je viditeľne pokladajú za negatívne minister v rozhovore. Minister zmieňuje o deflácii ako položku dát užitočných pre argumenty pre zníženie určitých výhod. Údajné ekonomické škody spôsobené deflácia nie je zmieňoval alebo zmienil sa o tomto členovi vlády. To je pozoruhodný príklad z deflácie v modernej dobe diskutovalo vedúci finančného ministra bez akejkoľvek zmienky o tom, ako by to mohlo byť zabránené, alebo či to má byť.
=== V Japonsku ===
] Otázka book-new.svg Táto sekcia nie je citovať žiadne odkazy alebo zdroje . Prosím, pomôžte zlepšiť tento bod pridá citácií spoľahlivých zdrojov . Tento preklad nedokonalý materiál môže byť napadnutá a odstrániť . (september 2010) Deflácia začal v roku 1990. Bank of Japan a vláda snažila eliminovať znížením úrokových sadzieb a " kvantitatívneho uvoľňovania ", ale nevytvoril trvalý nárast širokých peňazí a deflácie trvala. V júli 2006, politika nulovej sadzby bola ukončená. Systémové dôvody pre defláciu v Japonsku môže byť povedal, aby zahŕňal: Tesné menové podmienky . Bank of Japan udržiavať menovú politiku uvoľniť iba vtedy, keď inflácia bola pod nulou, uťahovací keď deflácie končí. Nepriaznivé demografia . Japonsko má starnúcu populáciu (o 22,6% viac ako 65 rokov), ktorý nie je rastie a čoskoro začne dlhý pokles. Japonská miera úmrtnosti nedávno prekročil svoju mieru pôrodnosti. Fallen aktív ceny. V prípade Japonska cien aktív deflácia bola priemerne navrátenie alebo correction späť na cenovej úrovni, ktorá je nižšia ako pred bubliny aktív. Tam bol pomerne veľká cenová bublina v zásobách , a to najmä nehnuteľností v Japonsku v roku 1980 (vrcholiť na konci roka 1989). Insolventné firmy: Banky požičal spoločnostiam a jednotlivcom, ktorí investovali do nehnuteľností. Keď hodnoty nehnuteľností klesli, tieto pôžičky nemohli byť vyplatené. Banky by sa mohol pokúsiť zhromaždiť na zaistenie (pozemok), ale to by nebolo splácať úver. Banky oneskorenia tohto rozhodnutia v nádeji, že ceny aktív by sa zlepšiť. Tieto omeškania boli povolené vnútroštátnymi bankovými regulátormi. Niektoré banky ešte viac pôžičiek do týchto spoločností, ktoré sa používajú pre obsluhu dlhu už mali. Tento pokračujúci proces je známy ako zachovanie "nerealizovanú stratu", a kým tento majetok úplne preceňovaná a / alebo rozpredané (a straty realizované), bude aj naďalej deflačné sily v ekonomike. Zlepšenie konkurzné právo, prevod pozemkové právo a daňové právo bolo navrhnuté (podľa The Economist ) ako metódy na urýchlenie tohto procesu, a tým ukončiť defláciu. Insolventné banky: Banky s väčšie percento svojich úverov, ktoré sú "nesplácaných", to znamená, že nie sú prijímanie platieb na ne, ale ešte neuviedol je preč, nemôže požičať viac peňazí, musí zvýšiť svoju hotovosť rezervy na krytie zlých úverov. Strach z insolventných bánk: Japonci sa obávajú, že banky sa zrúti, takže radšej kúpiť (Spojené štáty americké alebo japonské) štátne dlhopisy miesto uloženia svoje peniaze na bankovom účte. To tiež znamená, že peniaze nie sú k dispozícii pre poskytovanie úverov, a teda hospodársky rast. To znamená, že miera úspor deprimuje spotrebu, ale nezobrazí sa v ekonomike efektívnou formou podnietiť nové investície. Ľudia tiež ušetriť tým, že vlastné nehnuteľnosti, ďalej spomalenie rastu, pretože sa nafúkne ceny pozemkov. Dovezené deflácie: Japonsko dováža lacná spotrebný tovar z Číny a iných krajín (z dôvodu nižších miezd a rýchly rast v týchto krajinách) a lacných surovín, z ktorých mnohé dosiahnuté vo všetkých časových skutočnej cenovej minimá v ranom 2000s. Tak, ceny dovážaných výrobkov sa znižuje. Domáci výrobcovia sa musia zhodovať tieto ceny tak, aby zostala konkurencieschopná. To znižuje ceny pre mnoho vecí v ekonomike, a preto je deflačné. Stimulačné Výdavky: Podľa oboch rakúskych a monetaristická ekonomickej teórie, výdavky keynesiánska "stimul" v skutočnosti má depresívny účinok. To je preto, že vláda konkurovať súkromným sektorom, a uchvátenie súkromné investície dolárov. V roku 1998, napríklad, Japonsko produkovalo "stimulačný" balík viac ako 16 biliónov jenov, viac ako polovica z nich verejných prác, ktoré by mali rušiť účinok na ekvivalentné množstvo súkromné bohatstvo vytvárať ekonomické aktivity. Celkovo japonskej "stimulačné" balíčky pridávané do viac než sto biliónov jenov, a napriek tomu sa im nepodarilo. Podľa týchto ekonomických škôl, že "podnet" peniaze skutočne zvečnená problém, ktorý bol určený na liečbu. V novembri 2009 Japonsko sa vrátil do deflácie, podľa Wall Street Journal . Bloomberg LP uvádza, že spotrebiteľské ceny klesli v októbri 2009 takmer rekordný 2,2%.
=== Spojená štáty ===
V Spojených štátoch nastali štyri významné obdobie deflácie.
Prvý a najzávažnejšie bola počas hospodárskej krízy 1818 - 21, kedy ceny poľnohospodárskych komodít poklesol o takmer 50%. Úverové kontrakcie spôsobené finančnou krízou v Anglicku vypustiť specie z amerického Banka Spojených štátov tiež zmluvne svojich úverov. Cien poľnohospodárskych komodít klesli takmer o 50%, z vysoko v roku 1815 na nízkej v roku 1821, a nie obnoviť až do neskorých 1830s, hoci výrazne nižšej cenovej hladiny. Najškodlivejšie bola cena bavlny, hlavné export USA je. Ceny plodina výživa, ktorá bola vysoká, pretože hladomoru 1816, ktorá bola spôsobená rok bez leta , spadol po návrate normálnych úrody v roku 1818. Lepšia doprava, a to predovšetkým z Praky, a v menšom rozsahu zavedenia parníkov, výrazne znižuje náklady na dopravu.
Druhá bola depresia neskorých 1830s k 1843, po paniky roku 1837 , kedy sa mena v Spojených štátoch znížil o cca 34%, ceny klesajú o 33%. . Veľkosť tohto poklesu je uzavreté iba veľkej hospodárskej krízy (pozri: Historické príklady kreditnej deflácie ) Táto "deflácia" spĺňa obe definície, ktoré z poklesu cien a zníženie dostupnosti peňazí. Cez deflácie a depresie, HDP vzrástol o 16% 1839-43.
Tretí bol po občianskej vojne , niekedy volal veľké deflačné . To bolo pravdepodobne urýchlený návrat k zlatému štandardu, samotársky papierové peniaze vytlačený počas občianskej vojny.
"Veľké prevesenie 1873-1896 by mohol byť v hornej časti zoznamu. Jej rozsah je celosvetový. To predstavovalo znižovanie nákladov a technológie zvyšujúce produktivitu. To flummoxed odborníkmi s vytrvalosťou, a bránil pokusom politikov pochopiť , nieto zvrátiť. je dodávaný v hodnote jednej generácie v raste cien dlhopisov, rovnako ako obvyklé straty na nič netušiaci veriteľom cez predvolené nastavenie a na začiatku hovoru. Medzi 1875 a 1896, podľa Miltona Friedmana , ceny klesli v Spojených štátoch o 1,7% rok, a vo Veľkej Británii o 0,8% ročne (Poznámka: David A. Wells .. (1890) uvádza do úvahy obdobie, a pojednáva o veľké pokroky v produktivite, ktorá Wells tvrdí, boli príčinou deflácie sa rast produktivity uzavreté deflácii Murray Rothbard (2002) dáva podobný účet.
Štvrtý bol medzi 1930-1933, kedy miera deflácie bolo približne 10 percent / rok, časť snímky Spojených štátov do Veľkej hospodárskej krízy , keď banky zlyhal a nezamestnanosť dosiahla vrchol vo výške 25%. Deflácia Veľkej hospodárskej krízy došlo čiastočne preto, že tam bol obrovský kontrakcie úveru (peniaze), bankroty vytvorenie prostredia, v ktorom cash bol vo zbesilé dopytu, a keď Federálny rezervný systém mal ubytovať, že dopyt, namiesto toho zmluvne menovú zásobu 30% pri presadzovaní svojej novej skutočné bankovky doktríny , takže banky zvrhli jeden po druhom (pretože oni neboli schopní uspokojiť náhlou dopyt po peňažných pozri čiastočných rezerv bankovníctvo ). Z hľadiska Fisher rovnice (pozri vyššie), bolo súčasné pokles ako v peňažnej zásoby (úveru) a rýchlosti peňazí , ktoré bolo tak hlboké, že cena deflácia uchopil napriek zvýšeniu ponuky peňazí pobídnutý Federálneho rezervného systému.
=== V Spojenom kráľovstve ===
Počas [[Prvá svetová vojna|prvej svetovej vojny]] britská [[Libra šterlingov|libra]] bola odstránená zo zlatého štandardu. Motiváciou pre túto zmenu bolo financovanie vojny, Výsledkov bola [[Inflácia (ekonomika)|inflácia]], rast ceny zlata, a pokles medzinárodných výmenných kurzov pre libru. Keď sa libra vrátila k zlatému štandardu po vojne bola hodnota nastavená na základe predvojnové ceny zlata, pretože bola vyššia než ekvivalentná cenu v zlate, nastal pokles cien, a aj výšia hodnoty libry. Veľká Británia zažila defláciu cca 10% v roku 1921, 14% v roku 1922, a 3 až 5% na začiatku 1930.
== Referencie ==
[[Kategória:Inflácia]]
[[Kategória:Ekonomika]]
|
